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政策升温,行业龙头有望充分受益

2020-03-02 12:59 来源:未知

近期,《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》正式发布,意见中提出,鼓励社会资本投资运营农业和水利工程。培育农业、水利工程多元化投资主体,加快水权制度改革吸引社会资本参与水资源开发利用和保护。政策暖风近期频繁光顾水利建设板块,这可能意味着水利将成为今后一段时间内稳增长的重要抓手。 分析人士指出,政策预期升温对水利建设板块构成支撑,以葛洲坝为代表的水利建设股票有望保持强势。不过考虑到股价短期涨势较快,涨幅较大,短期葛洲坝可能有震荡整理的需要,建议投资者参与时仍需保持谨慎。

    当前水利建设资金来源主要为:

《实施意见》指出,为吸引社会资本参与水资源开发利用和保护,要加快建立水权制度,培育和规范水权交易市场,积极探索多种形式的水权交易流转方式,鼓励社会资本投资项目新增合理用水需求通过水权转让解决,鼓励和支持社会资本通过参与建设高效节水、重大节水供水工程优先获得新增水资源使用权。社会资本出资建设节水、供水工程取得的水资源使用权,在规定使用期限内依法享有继承、转让、转租、抵押和参股经营等权益。水权交易价格应通过公开交易由供用水双方协商确定;社会资本投资的中小型水利设施按照收益适当高于长期国债收益率的原则由供用水双方协商制定水价;由国有资本和社会资本共同投资的水利工程,实行政府定价;价格调整不到位的水利设施,按照管理权限,由同级政府安排财政性资金给予补偿。

    (4)银行贷款;

甘肃省政府近日出台相关政策实施意见,鼓励社会资本以特许经营、参股控股等多种形式参与具有一定收益的节水供水重大水利工程建设运营,...

    (5)社会资本。据国家统计局数据,十二五期间(2011-2015年)我国水利建设投资合计完成20,343亿元,较十一五期间(2006-2010年)水利建设投资总额增长了189%。

甘肃省政府近日出台相关政策实施意见,鼓励社会资本以特许经营、参股控股等多种形式参与具有一定收益的节水供水重大水利工程建设运营,培育农业、水利工程多元化投资主体。

    (1)预算内财政资金,包括财政拨款和财政安排贷款;

《实施意见》支持专业大户、专业合作社、农业企业等各类经营主体,以特许经营、独资、合资、合作、捐赠及投工、投劳等方式参与规划内农田水利和水土保持等工程的建设、运营、管理、科学研究与技术咨询、劳务服务;允许财政补助形成的小型农田水利和水土保持工程资产,由农业用水合作组织持有和管护;积极探索研究发行水利建设债券或基金,对重点水利建设的投入实行资本金管理;按照水务一体化要求,通过多元投资、企业化管理,实现重点水利项目建管合一。为保障农业、水利工程投资合理收益,社会资本按规划投资建设或运营管理农田水利、水土保持设施和节水供水重大水利工程的,与国有、集体投资项目享有同等政策待遇,同等享受政府财政支持政策,同等享受政府在用地方面的优惠政策,依法获取供水水费等经营收益;承担公益性任务的工程享受当地政府规定的工程维修养(管)护经费财政补助;按照谁投资、谁所有的原则确定工程产权,社会资本投资形成的资产产权归社会资本投资主体所有,财政补助资金形成的资产可以交由社会资本投资主体代为运营管护。社会资本投资建设或运营管理农田水利、重大水利工程等,可依法继承、转让、转租、抵押其相关权益;征收、征用或占用的,需经产权所有人或经营管护权益主体同意,并按照国家有关规定给予补偿或赔偿。

    政策红利持续释放,水利建设快马加鞭:2011年以来,国家陆续出台多项政策持续推动水利建设,并千方百计扩宽水利投资资金来源。

    水利PPP 大潮来袭,行业龙头充分受益:水利PPP 将公益性和经营性较好结合,国家对于水利PPP 项目的财政、金融、土地和税收支持力度有望持续加大,对社会资本的吸引力较强,且水利PPP 项目可以通过资产证券化方式实现投资资金的快速回笼。据全国PPP 项目综合信息平台数据,截至2017年3月末财政部示范项目共落地25个,水利建设示范项目落地率75%。水利行业实行严格的市场准入制度,大中型水利项目对企业水利资质要求很高,我们认为水利行业龙头将充分受益水利行业大发展,尤其是国家重点水利项目建设将主要由行业龙头承担,相关公司有望实现较快发展。我们给予行业“领先大市”评级,建议加大板块配置力度,重点推荐中国电建、葛洲坝、安徽水利和围海股份。

水利工程行业概述:基本内涵和主要模式:水利工程就是通过工程手段控制和调配自然界的地表水和地下水,达到除害兴利目的。主要类别包括防洪工程、农田水利工程、水力发电工程、航道和港口工程等。

    (2)水利建设基金,专项用于水利建设的政府性基金,按照销售收入的0.1%来计提和交纳;

    国家力推PPP 模式,水利PPP 大有可为:2015年3月,发改委、财政部、水利部联合发布《关于鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设运营的实施意见》,鼓励社会资本以特许经营、参股控股等多种形式参与重大水利工程建设运营,并确定黑龙江奋斗水库、浙江舟山大陆引水三期、安徽江巷水库等12个重点水利工程为国家层面重大水利工程建设PPP 第一批试点项目。水利与PPP 结合性好,且政策支持力度大,水利PPP 发展空间大,水利PPP 项目大有可为。

    2017年我国将继续实行积极的财政政策,水利投资来自政府的投入仍将占主导地位,水利投资刚性决定了未来仍有较快增长空间。

    风险提示:宏观经济大幅波动风险,水利建设投资规模缩减风险,PPP推进不达预期风险,相关公司业绩不达预期风险等。

    其上游主要为建筑材料供应商、水电材料和水电设备供应商,下游主要是政府部门、城投公司和其他投资商。我国水利工程建设模式整体上经历了代建模式、施工总承包模式、工程总承包模式、BT 模式和PPP模式。

    (3)土地出让金收益里提取10%用于农田水利建设;

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